Adidas hisseleri, şirketin açıkladığı kâr tahmininin piyasa beklentilerinin altında kalmasının ardından sert düşüş yaşadı. Spor giyim üreticisinin hisseleri gün içinde yüzde 8,3’e kadar gerileyerek Ocak 2023’ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Son bir yıldaki değer kaybı ise yaklaşık yüzde 43’e ulaştı.
Şirket, 2026 yılı için yaklaşık 2,3 milyar euro (2,7 milyar dolar) faaliyet kârı öngördüğünü duyurdu. Bu rakam, analist tahminlerinin belirgin şekilde altında kaldı.
CEO Gulden’in Sözleşmesi 2030’a Uzatıldı
Yönetim, yatırımcı güvenini korumak amacıyla önemli adımlar attı. Şirketin son yıllardaki dönüşüm sürecine liderlik eden CEO Bjorn Gulden’in sözleşmesi 2030 yılına kadar uzatıldı.
Ayrıca Mısırlı milyarder iş insanı Nassef Sawiris, denetim kurulu başkanlığı görevini Thomas Rabe’den devraldı. Sawiris’in şirkette yüzde 3 ila 3,5 arasında payı bulunuyor ve 2016’dan bu yana yönetim kurulunda yer alıyor. Forbes verilerine göre net serveti 9,2 milyar dolar seviyesinde.
Gulden, görev süresinin dördüncü yılına girerken özellikle Samba ve Spezial gibi retro modellere yönelik güçlü talebi kalıcı büyümeye dönüştürmeyi hedefliyor. Stratejinin odağında yerel organizasyonları güçlendirmek ve performans koşu ile futbol kategorilerinden daha fazla gelir elde etmek bulunuyor.
“Beklentileri Düşük Tutma” Stratejisi
Her ne kadar yeni kâr tahmini beklentilerin altında kalsa da bazı analistler, şirket yönetiminin temkinli yönlendirme geçmişine dikkat çekiyor. Morgan Stanley analisti Edouard Aubin, Gulden’ın göreve geldiği dönemden bu yana yıl sonu kârının çoğu zaman başlangıç tahminlerinin üzerinde gerçekleştiğini hatırlattı.
Adidas, 2027 ve 2028 yılları için orta vadeli hedeflerini de paylaştı. Buna göre kur etkisinden arındırılmış net satışların yüksek tek haneli oranda artması ve faaliyet kârının yıllık bazda büyümesi bekleniyor. RBC Capital Markets’e göre bu hedefler piyasa tahminlerinin bir miktar altında kalsa da şirketin zamanla yüzde 10 FAVÖK marjına ulaşma planıyla uyumlu.
Nike Rekabeti ve Çin’de Güçlü Performans
Adidas son dönemde, ABD’li rakibi Nike’ın yaşadığı operasyonel zorluklardan fayda sağlamıştı. Ancak Nike’ın toparlanma süreci rekabeti yeniden artırabilir.
Şirket, Almanya’daki genel merkezinde operasyonları sadeleştirirken farklı ülkelerdeki ekiplerine pazarlama ve dağıtım kararlarında daha fazla yetki verdi. Bu strateji özellikle Büyük Çin bölgesinde sonuç vermeye başladı. Bölgedeki gelirler dördüncü çeyrekte yüzde 15 arttı.
Öte yandan koşu kategorisinde satışlar geçen yıl yüzde 29 yükseldi. Gulden yönetimi, spor ürünlerinde inovasyonu artırarak yaşam tarzı segmenti ile performans ürünleri arasında daha dengeli bir yapı kurmayı amaçlıyor.
Temettü ve Hisse Geri Alım Programı
Adidas, hissedar getirilerini artırma yönünde de adım attı. 2025 yılı için hisse başına temettünün yüzde 40 artırılarak 2,80 euro’ya çıkarılması teklif edildi. Ayrıca mevcut programa ek olarak 2027 ve 2028 yıllarında her biri 1 milyar euroya kadar yeni hisse geri alım programları onaylandı.
Kur Baskısı ve ABD Tarifeleri
Şirket, olumsuz kur hareketleri ve ABD tarifelerinin bu yıl faaliyet kârı üzerinde yaklaşık 400 milyon euroluk baskı yaratacağını öngörüyor. Buna rağmen sabit kurla satışların tüm bölgelerde pazar payı artışı eşliğinde yüksek tek haneli oranda büyümesi bekleniyor.
Gulden, özellikle ilkbahar ve yaz döneminde Kuzey Amerika’daki futbol organizasyonlarının yaratacağı hareketlilikten ivme kazanmayı hedefliyor. Şirket yönetimi, temkinli finansal beklentilere rağmen uzun vadeli büyüme stratejisinin arkasında duruyor.
