CAPEX (Yatırım Harcaması) Nedir?

CAPEX (yatırım harcaması), bir şirketin birden fazla yıl kullanacağı mağaza, depo, ekipman ve yazılım gibi duran varlıkları edinmek ya da iyileştirmek için yaptığı harcamadır.

CAPEX (Capital Expenditure), gelir tablosuna bir anda gider olarak yazılmayan, bilançoya varlık olarak alınıp yıllar içinde amortismanla giderleştirilen harcamaları ifade eder. Perakendede en büyük CAPEX kalemleri yeni mağaza açılışları, mağaza yenilemeleri, dağıtım merkezleri, soğutma ekipmanları ve teknoloji altyapısıdır. Yatırımcılar şirketin büyüme planını büyük ölçüde CAPEX bütçesinden okur. Açıklanan CAPEX planı ile gerçekleşen harcama arasındaki fark da yönetimin büyüme hedeflerine ne kadar sadık kaldığını gösterir. Günlük işletme giderleri ise OPEX kapsamında izlenir.

CAPEX nasıl çalışır?

CAPEX iki gruba ayrılır. Büyüme CAPEX'i yeni mağaza ve kapasite yaratır. Bakım CAPEX'i ise mevcut mağazaların ve ekipmanın çalışır durumda kalması için gereken harcamadır, örneğin eskiyen soğutucuların değiştirilmesi. Analistler bu ayrımı önemser, çünkü bakım CAPEX'i ertelenemez ve serbest nakit akışından doğrudan düşer.

Formül: Serbest nakit akışı = Faaliyetlerden elde edilen nakit − CAPEX. Harcama yapıldıktan sonra varlık bilançoya alınır ve faydalı ömrü boyunca amortisman yoluyla gidere dönüşür.

Perakendede cAPEX örneği

Örneğin 200 mağazalı bir zincir, bir yılda 20 yeni mağaza açmayı ve 30 mağazayı yenilemeyi planlıyor. Yeni mağaza başına 8 milyon TL, yenileme başına 2 milyon TL harcama öngörülüyor. Buna 40 milyon TL bilgi teknolojisi yatırımı eklendiğinde yıllık CAPEX bütçesi 260 milyon TL olur. Rakamlar örnektir. Bu tutar yılın gelir tablosunda değil, sonraki yıllarda amortisman olarak görünür. Yönetim kurulu bütçeyi onaylarken genellikle her yeni mağazanın hedef ciro ve geri ödeme süresini de ayrı ayrı ister.

CAPEX için dikkat edilmesi gerekenler

• Bir harcamanın CAPEX mi OPEX mi sayılacağı muhasebe politikasına ve tutarına göre değişir, kuralları muhasebe ekibiyle önceden netleştirin.
• CAPEX bütçesini mağaza bazında geri ödeme süresi hedefleriyle ilişkilendirin.
• Bulut yazılımlar gibi abonelik modeline geçen teknoloji harcamaları CAPEX'ten OPEX'e kayar, yıllar arası kıyaslamada bunu dikkate alın.

İlgili terimler

CAPEX ile birlikte anılan terimler arasında mağaza ağı planlaması, dört duvar FAVÖK, fit-out ve metrekare verimliliği yer alır. Şirketlerin yatırım planlarına dair analizler sektörel rapor sayfasında. Sektördeki yeni yatırımları güncel perakende haberlerinden izleyebilirsiniz.

Son güncelleme: 18 Ekim 2026 · Kaynak: Perakende Sektörü Perakende Terimleri Sözlüğü